Аргументы Недели → Экономика 13+
11 июня 2021, 13:47 Источник: ЦБ РФ
Банк России, Anton Belitsky/Russian Look
В пятницу, 11 июня, стало известно, что Банк России вновь повысил ключевую ставку. Данный показатель сегодня был увеличен на 0,5 процентного пункта и достиг 5,5 процента годовых.
Согласно последней информации, ЦБ по итогам заседания совета директоров, которое состоялось ранее сегодня, вновь повысил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Так, показатель вернулся на уровень, который был зафиксирован в апреле-июне прошлого года.
Напомним, 23 апреля ЦБ принял решение о повышении ключевой ставки на 0,5 процентных пункта, до 5,00 процентов годовых.
Добавьте АН в свои источники, чтобы не пропустить важные события — Яндекс Новости
Политика
Общество
Экономика
Общество
В мире
Североатлантический альянс сокрушит Российскую Федерацию в случае…
Общество
Общество
Общество
Общество
Мнение
- Мэр болгарского Добрича поздравил Тамбов с Днём России и Днём города
Политика
В мире
Происшествия
Общество
Политика
Культура
Общество
Политика
Общество
В мире
Политика
Мнение
В мире
Культура
Общество
Политика
Общество
Шоу-бизнес
Общество
Общество
Армия
Шоу-бизнес
Природа
В мире
Политика
Армия
Общество
Общество
Политика
Армия
Общество
Хайтек
Политика
Спорт
В мире
Жаркое из блогов
Общество
Армия
Политика
Мнение
Политика
Экономика
В мире
Армия
Здоровье
Шоу-бизнес
Природа
В мире
Армия
Происшествия
Общество
Общество
Общество
Банк России повысил ключевую ставку до 5,5% :: Новости :: РБК Инвестиции
Это уже третье повышение ставки подряд. До этого она в течение восьми месяцев находилась на исторически минимальном уровне 4,25%
Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС
Совет директоров Банка России повысил базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов — до 5,5% годовых. Такого решения ожидали 24 эксперта из 35, опрошенных Bloomberg. 11 экономистов прогнозировали, что ставка изменится на 25 базисных пунктов.
Российский Центробанк повышает ставку в третий раз подряд — на заседании 19 марта она выросла на 25 базисных пунктов, до 4,5%, а 23 апреля — сразу на 50 базисных пунктов, до 5%. В обоих случаях Центробанк допустил возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
ЦБ в апреле впервые опубликовал среднее значение ключевой ставки на 2021 год, исходя из которого можно сделать предположение о динамике ключевой ставки. По прогнозу ЦБ, в среднем ключевая ставка
в 2021 году должна составить 4,8–5,4%, в 2022-м — 5,3–6,3%; в 2023-м — 5–6%.
В пресс-релизе по итогам заседания ЦБ объяснил резкое повышение ставки быстрым восстановлением российской и мировой экономики, которое ведет к опережающему росту инфляции.
«Российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее. Инфляция складывается выше прогноза Банка России.
Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска.
На краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках», — говорится в документе.
«Баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных», — заметил регулятор.
Инфляционное давление в России усиливается с начала года. По данным Росстата, за май индекс потребительских цен вырос на 6,02%, обновив рекорд с октября 2016 года. А по оценкам на 7 июня годовая инфляция выросла до 6,15%. В апреле рост составил 5,53%.
«Мы не видим признаков замедления инфляции. Она приобретает все более устойчивый характер по ряду компонент. Проинфляционные риски увеличиваются еще и за счет роста цен на мировых товарных рынках. В текущей ситуации регулятору нежелательно медлить.
Чем дольше сохранять мягкую ДКП, тем более высокие ставки на более длительном периоде потребуются в будущем для разворота инфляционной тенденции. Поэтому решение выглядит оправданным», — прокомментировал повышение ставки эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
По его мнению, на следующем заседании ставка может вырасти до 5,75–6%.
Центробанк в пресс-релизе не исключил, что на ближайших заседаниях может продолжить повышать ставку. «Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях», — заявил ЦБ.
В ЦБ отметили, что будут принимать решение, исходя из динамики инфляции относительно цели, экономического роста, внешних и внутренних рисков и их влияния на финансовые рынки. Текущая денежно-кредитная политика поможет снизить темпы роста инфляции до целевого уровня в 4% во втором квартале 2022 года, уверен регулятор.
Пресс-конференция по итогам заседания ЦБ начнется в 15:00 по московскому времени. Следующее заседание по ключевой ставке пройдет 23 июля 2021 года.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.
Центробанк РФ вновь резко повысил ключевую ставку
© FreeImages.com Content License
Совет директоров Банка России по итогам заседания в пятницу поднял значение ключевой ставки сразу на 50 базисных пунктов до 5,5% годовых, следует из сообщения пресс-службы Центробанка РФ.
Таким образом, ставка была повышена уже в третий раз в текущем году (в конце апреля — также на 50 базисных пунктов, в марте — на 25). Сегодняшнее решение регулятора совпало с прогнозами большинства аналитиков.
Ключевая ставка Банка России — основной инструмент денежно-кредитной политики регулятора. Это ставка, по которой регулятор предоставляет деньги коммерческим банкам. При этом она служит сигналом для финорганизаций, которые ориентируются на ключевую ставку, выдавая кредиты и привлекая вклады.
- Как констатировал ЦБ в своем пресс-релизе, «российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее», однако «инфляция складывается выше прогноза Банка России».
- «Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска», — подчеркивает регулятор.
- Более того, указывается в сообщении, «на краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках», и «с учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных».
- Следующее заседание совета директоров Центробанка, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 23 июля 2021 года.
Напомним также, что российская экономика в феврале–марте 2020 года оказалась под мощным воздействием сразу двух негативных факторов — стремительного распространения пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 и ее пагубного влияния на глобальную экономику, а также обвала цен на нефть. На этом фоне рубль существенно обесценился к доллару и евро. Реагируя на ситуацию, правительство и Банк России последовательно вводили несколько пакетов мер по поддержке экономики и граждан.
Добавим также, что за 2020 год российская экономика показала спад на 3% относительно предыдущего года, когда она выросла на 2%. Такое падение российского ВВП — самое сильное с 2009 года (тогда экономика потеряла 7,8%). Причем это уточненная оценка Росстата, — предварительные данные указывали на спад в 3,1%
Центробанк РФ по итогам заседания 12 февраля спрогнозировал «восстановительный рост российской экономики» в 2021 году на 3–4%. Со своей стороны, Минэкономразвития РФ ожидает роста ВВП в 2021 году на 2,9%.
26 мая Всемирный банк представил доклад, в котором пересмотрел в сторону улучшения свою оценку роста российской экономики в нынешнем году: по базовому сценарию ВВП увеличится на 3,2% вместо 2,9%, предполагавшихся в марте, такая же динамика сохранится и в 2022 году.
Цб повысил ключевую ставку третий раз подряд | телеканал 360°
Дамир Матюхин, Ольга Назаркина
ЦБ РФ повысил ключевую ставку третий раз подряд. Снова на 0,5% — до 5,5% годовых.
Информация об этом появилась на официальной сайте регулятора. Теперь ставка снова вернулась на уровень апреля–июня 2020 года. Решение поднять ставку в ЦБ объяснили быстрым восстановлением российской и мировой экономики. Инфляция складывается выше прогноза Банка России.
«Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска», — уточнили в ЦБ.
По прогнозу Центробанка, годовая инфляция во втором полугодии 2022 года будет находиться в районе 4% и сможет оставаться у этого показателя и дальше.
В этих условиях, по прогнозам ЦБ, экономика РФ вернется к докризисному уровню уже в II квартале этого года. Влияние на динамику экономического роста будут оказывать факторы со стороны как внутренних, так и внешних условий, добавили в банке.
Банк России начал повышать ключевую ставку весной. Сначала ее повысили до 4,5% годовых. В апреле, когда инфляция замедлилась, — до 5,5%. Потом ставку решили вернуть в нейтральный диапазон — до 5% годовых.
Эксперт назвал последствия повышения ключевой ставки
Экономист и трейдер срочного рынка в беседе с РЕН ТВ рассказал, какие последствия ждут россиян после того, как Банк России повысил ключевую ставку до 5,50%.
В этот раз ключевую ставку повысили на 50 базисных пунктов. Такое решение регулятор принимает третий раз подряд. По словам эксперта, ЦБ анонсировал повышение ставки еще в начале года.
«Тогда ЦБ сказал, что если рубль будет укрепляться ко внешним валютам и энергоносители продолжат свой рост, то регулятор будет вынужден постепенно поднимать ставку рефинансирования.
Что мы и видим: у нас снова поднимается ставка рефинансирования по плану Центробанка.
А план ЦБ — поднятие до 6% к концу года при той рыночной ситуации, которая есть сейчас», — отметил специалист по производным финансовым инструментам и трейдер срочного рынка Вячеслав Зайченко.
Он подчеркнул, что сейчас рубль значительно укрепляется по отношению к доллару и евро. Тенденция укрепления рубля — позитивный момент для экономики, у которого есть много преимуществ для обычных граждан.
«Среди плюсов укрепление рублевых вкладов, то есть, на зарплату можно будет купить больше, потребительская корзина от этого только вырастет. Минусы простые: доступность кредитования снижается, ипотеки и займы становятся менее доступными, растут проценты по ним», — объяснил эксперт.
Ранее сообщалось, что 11 июня совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 5,5% годовых.
(function() { var sc = document.createElement('script'); sc.type = 'text/javascript'; sc.async = true; sc.src = '//smi2.ru/data/js/89437.js'; sc.charset = 'utf-8'; var s = document.getElementsByTagName('script')[0]; s.parentNode.insertBefore(sc, s); }()); (function() { var sc = document.createElement('script'); sc.type = 'text/javascript'; sc.async = true; sc.src = '//smi2.ru/data/js/89437.js'; sc.charset = 'utf-8'; var s = document.getElementsByTagName('script')[0]; s.parentNode.insertBefore(sc, s); }()); if (window.Ya && window.Ya.adfoxCode) { var params = { p1: 'bzorw', p2: 'fulf', puid2: '229103', puid8: window.localStorage.getItem('puid8'), puid12: '186107', puid21: 1, puid26: window.localStorage.getItem('puid26'), extid: (function(){var a='',b='custom_id_user';if(!localStorage.getItem(b)){var c='ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZabcdefghijklmnopqrstuvwxyz0123456789';for(var i=0;i
Центробанк повысил ключевую ставку до 5%: какие будут последствия — МК
На своем очередном заседании 23 апреля совет директоров ЦБ второй раз подряд принял решение о повышении ключевой ставки – на сей раз с 4,5% до 5%.
Регулятор явно пытается тем самым затормозить инфляцию, которая в годовом выражении уже достигла 5,8%. Напомним, что до марта 2021 года ставка не повышалась три года.
Рядовым клиентам банков нынешнее решение Совдира ЦБ сулит как плюсы, так и минусы.
С одной стороны, следом должны вырасти проценты по банковским депозитам, с другой – более дорогими станут кредиты, что еще туже затянет долговую петлю на шее закредитованного населения и явно не послужит стимулом для развития экономики. К каким последствиям приведет рост ключевой ставки, рассказывают эксперты «МК».
Сергей СУВЕРОВ, инвестиционный стратег УК «Арикапитал»:
«Повышение ключевой ставки второй раз подряд вполне оправдано. Регулятору необходимо бороться с инфляцией, которая, согласно данным Росстата, в марте ускорилась с 5,67% до 5,79% в годовом исчислении.
Такой уровень гораздо выше установленного экономическим блоком страны таргета (целевого ориентира) в 4%.
Естественно, решение ЦБ отразится на ставках по депозитам, что окажется на руку вкладчикам отечественных финансовых учреждений – правда, нанесет ущерб потенциальным заемщикам, проценты по кредитам для которых также повысятся.
Между тем для большинства населения решение ЦБ относительно ставки сулит не сиюминутные, а долгосрочные проблемы. Рост ставки повышает и волатильность курса рубля.
Россия накопила достаточно средств для покрытия возможного дефицита бюджета федерального бюджета, однако обострение геополитической обстановки, особенно в отношениях с США по поводу Украины, способно подорвать веру как зарубежных, так и отечественных инвесторов в крепкий рубль. Вкупе с повышением ставки это может поднять доллара с нынешних 76 до 80 рублей».
Михаил БЕЛЯЕВ, финансовый аналитик, кандидат экономических наук:
«Повышение ключевой ставки ЦБ скорее служит системным, а не прогрессивным решением. Так написано в экономических учебниках: растут внутренние цены в стране – значит, стоит повышать ставки на кредиты, по которым население приобретает дополнительные товары. Однако роста экономики не происходит.
Увеличиваются процентные отчисления для коммерческих компаний, которым все сложнее будет надеяться на кредиты для развития бизнеса.
Между тем в таких странах, как Япония и США, в прошлом году были введены отрицательные ставки по кредитам, чтобы инвесторы не оставляли доходы в своей «копилке», а имели шанс на продвижение бизнеса.
Однако российским предпринимателям абсолютно наплевать, насколько вырастет инфляция – на 4% или на 6%. Конечно, они будут ориентироваться на официальные показатели, позволяющие повысить цены на установленную государством планку.
Вместе с тем торговцы могут прибавить к обозначенному государством уровню инфляции еще 1-2%, ссылаясь на рост транспортных и инфраструктурных расходов, – поймать каждого из них на подобных ухищрениях практически невозможно.
В свою очередь, рядовому потребителю повышение ставок нанесет ущерб: взять кредит окажется сложнее, а продолжающееся падение реальных доходов не позволит справиться с продуктовой инфляцией, которая сейчас вдвое опережает среднюю по стране».
Марк ГОЙХМАН, главный аналитик TeleTrade:
«Выданный ЦБ «мандат» на повышение ключевой ставки включает обеспечение финансовой стабильности и предотвращение избыточной инфляции. Ее целевой уровень определен 4% в год. Более высокий рубеж негативно отражается на экономике и будет препятствовать поступлению инвестиций в экономику, что еще сильнее подорвет материальное положение населения и девальвирует рубль.
В марте инфляция составила 5,79% в годовом исчислении. Еще 2,5% добавилось в апреле – по отношению к началу года рост потребительских цен можно оценивать почти в 8,5% годовых. То есть более чем в два раза выше, чем целевой уровень. Выполняя свои задачи, ЦБ, поднимает ключевую ставку и, очевидно, будет также действовать и дальше.
Ставка должна со временем обогнать инфляцию и «стать у нее на дороге».
Вместе с тем повышение ставки делает российскую валюту дороже: деньги сложнее получить, что препятствует росту цен. Удорожание кредитов снижает рентабельность бизнеса, вложений капитала, а также инвестиционный и потребительский спрос.
Поэтому увеличение ставки хоть и ограничивает инфляцию, но в то же время подрывает стимулы и возможности экономического роста. ЦБ вынужден идти на такие шаги.
Ведь если не обуздать рост цен, он может стать неконтролируемым, и это повредит экономике не меньше, чем удорожание кредитов.
Как правило, процентные ставки по депозитам повторяют изменения ключевой ставки ЦБ на адекватную величину, но с лагом в несколько месяцев: если на счете лежит 100 тыс. рублей, а ставка повышается на 0,5% годовых, то за год доход «набежит» дополнительно на 500 рублей. Насколько это ему выгодно – каждый вкладчик должен оценить сам».
Банк России повысил ключевую ставку до 5,5%: мнение эксперта
Сегодня федеральные СМИ сообщили, что Банк России повысил ключевую ставку на 0,5 п. п. (до 5,5% годовых). Мы спросили у аналитиков, с чем это связано, было ли ожидаемо и стоит ли ждать повышения ключевой ставки в будущем.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «ФИНАМ»:
«Повышение Банком России ключевой ставки сразу на 0,5 п. п. до 5,5% совпало с нашими ожиданиями и прогнозами большинства аналитиков.
При этом ЦБ дал четкий сигнал продолжения ужесточения политики, указав, что повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели, что формирует необходимость дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях.
Таким образом, вероятность дальнейшего повышения ставки на ближайшем заседании 23 июля существенно возрастает, причем не исключено, что если замедления текущих темпов инфляции не произойдет, и вновь будет выбран шаг 0,5 п. п.
Прогноз достижения инфляцией цели 4% вновь отодвинулся во времени — с середины 2022 года до второй половины 2022 года. В этот раз ЦБ не обновлял макроэкономические прогнозы (это будет сделано на июльском заседании), но очевидно, что его апрельский прогноз инфляции 4,7-5,2% на конец этого года уже неактуален.
По мнению ЦБ, инфляция складывается выше его прогнозов (на 7 июня — 6,15% YoY) в силу более активного восстановления российской и мировой экономики, что приводит к более быстрому расширению спроса по сравнению с возможностями увеличения выпуска. Эти факторы усиливаются ростом цен на мировых товарных рынках и высокими инфляционными ожиданиями, облегчающими компаниям перенос издержек в отпускные цены.
ЦБ полагает, что российская экономика вернется к докризисному уровню уже во 2Q этого года. Отмечается, что потребительская активность в целом достигла уровней до пандемии, активно восстанавливается потребление услуг.
Среди факторов, поддерживающих внутренний спрос, ЦБ отмечает снижение склонности домохозяйств к сбережению, рост спроса на рабочую силу и ее дефицит в отдельных секторах (из этого можно сделать вывод, что ЦБ опасается, что это может вызвать ускорение роста зарплат и усилить проинфляционное давление), и рост кредитования темпами, близкими к максимумам за последние годы. Внешний спрос и мировые цены на товары растут на фоне быстрого восстановления мировой экономики. При этом отмечается, что выпуск продукции в большинстве секторов превысил докризисный уровень (видимо, ЦБ полагает, что возможности его дальнейшего увеличения сильно ограничены).
Решения по ставке ЦБ планирует принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, развития экономики и влияния внешних и внутренних факторов на финансовые рынки.
Как и прежде, ЦБ дал сигнал, что будет учитывать и вероятное смягчение бюджетной политики (решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП), и возможную волатильность финансовых рынков в случае более ранней нормализации ДКП мировых центробанков.
Повышением ставки сегодня и формированием у рынка ожиданий ее дальнейшего увеличения ЦБ также пытается быстрее добиться роста ставок по кредитам и депозитам, чтобы сбалансировать темпы роста кредитования и повысить привлекательность сбережений».
Цб повысил ключевую ставку до 5,5%
Банк России повысил ключевую ставку по итогам июньского заседания третий раз подряд. Ставка была увеличена на 50 б.п., до 5,5%, говорится в пресс-релизе регулятора.
Решение совпало с ожиданиями аналитиков, которые пересмотрели свои прогнозы о повышении в начале недели с 25 б.п. до 50 б.п. после выхода отчета о росте инфляции на 6% в мае.
Главное
Российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее. Инфляция складывается выше прогноза Банка России.
Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. На краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках. C учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных.
Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
В условиях проводимой денежно-кредитной политики (ДКП) годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Комментарий Карпунина Василия, эксперта БКС Мир инвестиций.«Повышение ключевой ставки абсолютно ожидаемо. Вопрос был лишь в шаге. К моменту заседания консенсус аналитиков сместился как раз в пользу +50 п.п.
С одной стороны, действия регулятора продиктованы заранее обозначенным планом по постепенной нормализации ДКП, когда ключевая ставка должна находиться на 1–2% выше уровня инфляции. С другой — мы не видим признаков замедления инфляции. Она приобретает все более устойчивый характер по ряду компонент. Проинфляционные риски увеличиваются еще и за счет роста цен на мировых товарных рынках.
В текущей ситуации регулятору нежелательно медлить. Чем дольше сохранять мягкую ДКП, тем более высокие ставки на более длительном периоде потребуются в будущем для разворота инфляционной тенденции. Поэтому решение выглядит оправданным.
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых
Совет директоров Банка России 11 июня 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых. Российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее. Инфляция складывается выше прогноза Банка России.
Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. На краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках.
C учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных.
Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В мае месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен существенно ускорились, а годовая инфляция увеличилась до 6,0% (после 5,5% в апреле).
По оценкам на 7 июня, годовая инфляция выросла до 6,15%. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, в мае также повысились и находятся значимо выше 4% в годовом выражении.
Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения предложения по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки.
Инфляционные ожидания населения уже несколько месяцев находятся вблизи максимальных значений за последние 4 года. Продолжают расти ценовые ожидания предприятий, оставаясь выше локальных максимумов 2019–2020 годов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.
В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Вместе с тем доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки.
Наметилась тенденция к росту депозитных ставок. Решения Банка России о повышении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей ОФЗ обусловят дальнейший рост кредитно-депозитных ставок.
Это позволит повысить привлекательность банковских депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.
Экономическая активность восстанавливается быстрее ожиданий Банка России. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса.
По оценкам Банка России, потребительская активность в целом достигла уровней до начала пандемии. Продолжается активное восстановление сектора услуг населению. Выпуск в большинстве отраслей экономики, по оценкам Банка России, превысил докризисные уровни.
Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит.
Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос. На фоне постепенной нормализации эпидемической обстановки в мире улучшаются перспективы восстановления мировой экономики. Это, в свою очередь, усиливает рост цен на мировых товарных рынках.
В этих условиях, по оценкам Банка России, российская экономика вернется к докризисному уровню уже в II квартале 2021 года. На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать факторы со стороны как внутренних, так и внешних условий.
Динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будет оказывать дальнейшее снижение склонности домашних хозяйств к сбережению наряду с ростом доходов и кредитования.
Влияние на внутренний спрос также окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер.
Динамика внешнего спроса будет в большей степени зависеть от мер бюджетной поддержки в отдельных развитых странах, а также темпов вакцинации в мире.
Инфляционные риски. Баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами.
Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут продолжить оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках.
Проинфляционные риски также создает ценовая конъюнктура мировых товарных рынков под воздействием факторов как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Это может влиять на внутренние цены соответствующих товаров.
Вместе с тем дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от перспектив урожая сельскохозяйственных культур как внутри страны, так и за рубежом.
Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях.
В условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран.
Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках.
Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными.
Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы.
Замедлить дальнейший рост экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер.
На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика.
В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также будет учитывать в прогнозе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели.
Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 июля 2021 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза Банка России — 13:30 по московскому времени.
Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 11 июня 2021 года
При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.