Доходность банковских депозитов снизится, и на рынок придет больше инвесторов. Потребители и бизнес смогут брать кредиты по более низкой ставке. Это поддержит экономику
Сергей Бобылев / ТАСС
Совет директоров Банка России на заседании 24 июля понизил ключевую ставку на 0,25% — до исторического минимума 4,25% годовых. Смягчения денежно-кредитной политики ожидало абсолютное большинство опрошенных Reuters экспертов — 27 из 29 респондентов.
В сообщении ЦБ подчеркивается, что восстановление мировой и российской экономики будет постепенным, хотя смягчение ограничительных мер способствует оживлению экономической активности. Поэтому сохраняется риск, что в 2021 году инфляция будет ниже целевого уровня в 4%.
К концу июля инфляция в России составила 3,3%. Банк России прогнозирует, что в текущем году инфляция не выйдет из диапазона 3,7–4,2% (ранее 3,8–4,8%), а в 2021 году потребительские цены вырастут на 3,5–4%.
Июльское заседание — последнее перед августовскими каникулами. Следующее решение по ключевой ставке Банк России будет принимать лишь 18 сентября.
На пресс-конференции по итогам заседания глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор видит пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, однако шаг изменения ставки вряд ли будет больше.
В ЦБ считают, что сейчас экономике требуется тонкая настройка имеющихся параметров, а для этого подходит стандартный шаг в 0,25%. Более резкие изменения необходимы лишь в чрезвычайных обстоятельствах.
«Мы полагали, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 0,25% и на 0,5%. Похоже, что аргументы в пользу первого варианта победили», — пишет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. По его мнению, среди причин возвращения к стандартному шагу могут быть:
- снижение привлекательности развивающегося рынка из-за падения аппетита к рискам;
- рост политической напряженности вокруг России;
- неопределенность, связанная с российским долговым рынком.
Из-за неопределенности в июне-июле затормозилось восстановление рубля и рынка облигаций. Инвесторы продавали российский долг, опасаясь новых санкций со стороны США.
«По сути, сужение шага понижения ставки с 1% в июне до 0,25% может означать, что ЦБ ожидает волатильности
на рынке в ближайшие недели и/или сигнализирует о том, что цикл снижения ставок подходит к концу», — предположил Долгин.
К чему ведет понижение ставки
Население продолжит уходить из депозитов на фондовый рынок.
«Для тех, кто откладывает свободные средства на банковские депозиты, понижение ставки — негативный момент, — говорит ведущий аналитик «Альфа-Форекса» Спартак Соболев.
— Они понимают, что находиться в депозитах уже не так интересно, так как инфляция съедает их накопления. Проценты по вкладам опустились с 8% до 4–5%, так что они уже ничего не зарабатывают».
В результате население будет искать альтернативу на фондовом рынке. Деньги будут уходить с депозитов на брокерские счета. Приток средств на фондовые рынки всегда сопровождается ростом котировок.
Выиграют инвесторы на российском рынке. «Для крупных инвесторов решение понизить ставку в принципе было ожидаемым, коммуникация прозрачной. Это само по себе хорошо, так как снижает вероятность рыночных рисков», — рассказала «РБК Инвестициям» экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
По ее мнению, у регулятора остается пространство для последующего снижения еще на 0,25%.
«Когда остается потенциал для снижения ставки, это обычно хорошо для инвесторов в рублевые активы, потому что дает возможность войти и потом выиграть на переоценке при снижении ставки», — подвела итог эксперт.
Рублю помогут продажи валюты Банком России. По мнению старшего экономиста аналитического управления банка «Открытие» Максима Петроневича, поддержку рублю окажут операции ЦБ по продаже и покупке валюты.
«Во втором полугодии будет восстанавливаться импорт товаров и услуг. Это будет способствовать ослаблению рубля. Однако операции Центробанка, которые, по оценке «Открытия Research», приблизительно составят $1 млрд в месяц, окажут рублю поддержку», — спрогнозировал Петроневич.
Аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов уверен, что на данном этапе более сильного ослабления российской валюты ждать не стоит. В среднесрочной перспективе курс рубля останется в диапазоне ₽70,5–72,3 по отношению к доллару.
Кредиты станут дешевле, что поможет экономике. «В то же время коммерческие банки рано или поздно будут понижать стоимость кредитов. И у населения появится возможность брать более дешевые займы или рефинансировать уже имеющиеся. Это поможет оживить экономику и положительно отразится на потреблении», — рассказал Соболев.
Банк России ожидает, что в 2020 году кредитование в России вырастет на 6–9%, причем в сегменте потребительских кредитов рост составит 4–5%.
Снижение ставки также позитивно для развития бизнеса. К тому же ЦБ понизил не только ключевую ставку, но и ставку по льготным инструментам для малого и среднего бизнеса, обращает внимание экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
«Снижение ставки для заемщиков — очевидный выигрыш в обслуживании кредитов, и для бизнеса это тоже важно. Соответственно, это понятная попытка поддержать экономическую активность, которая остается низкой», — отметила Донец.
В ЦБ прогнозируют, что в текущем году ВВП России снизится на 4,5–5,5%. Набиуллина оценила сроки возврата экономики к докризисному уровню в 1,5 года.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрий Кравченко полагает, что на следующем заседании регулятор возьмет паузу в смягчении денежно-кредитной политики. По словам Кравченко, на это указывают риторика ЦБ, некоторое улучшение экономических прогнозов и возвращение к минимальному шагу снижения ключевой ставки.
Аналитик «Фридом Финанса» Валерий Емельянов уверен, что целесообразность дальнейшего снижения ставки сохраняется. В то же время он указывает на целый ряд факторов в пользу роста инфляции:
- отмена карантинных ограничений позволила реализовать отложенный спрос на товары и услуги;
- сохраняется риск повторных ограничений в других странах. Это может привести к разрыву цепочек поставок и, как следствие, росту цен в отдельных группах товаров;
- есть инфляционные риски со стороны финансовых рынков. «Под ними ЦБ, очевидно, понимает возможность сильной коррекции в активах развивающихся стран и их валют, что может отразиться на российских биржевых индексах и курсе рубля», — говорит эксперт.
По мнению Софьи Донец, цикл понижения ставки закончится на уровне 4%. Но это все равно будет зависеть от эпидемиологической обстановки. Она привела пример Казахстана, где введение повторного карантина привело к внеплановому снижению ставки на 0,5%.
«Ставка может опуститься ниже 4%, если мы увидим повторное введение карантинных мер, — считает она. — Мы не закладываем их в наш базовый сценарий, тем не менее этого нельзя исключать».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее
Ставка – в рост: чем грозит резкое повышение ключевой ставки? – Эксперты – Finversia (Финверсия)
В эту пятницу состоялось очередное заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. ЦБ принял решение о довольно резком – на 50 базисных пунктов – повышения ставки до 5%.
В экспертных прогнозах по будущему решению регулятора недостатка не было, как, впрочем, и каждый раз в преддверие этого события. Однако перед предстоящим заседанием мы стали свидетелями не просто прогнозов, но «словесных интервенций»: чем ближе к заседанию, тем настойчивее звучали голоса экспертов о необходимости именно такого решения регулятора.
Об этом, например, заявили в Morgan Stanley, связав такой шаг российского ЦБ с введенными США санкциями на рынок первичного госдолга. Аналогичной позиции придерживаются и в другом крупном инвестиционном банке – JPMorgan.
Аналитики этих финансовых институтов подчеркивали, что новые санкции не оказали существенного влияния на рынок и, следовательно, пока незначительно влияют на инфляцию в стране, однако существует потенциальный риск их расширения и ЦБ может превентивно «оказать поддержку рынку».
Если говорить в целом, то впервые за долгое время ожидания ведущих аналитиков по ключевой ставке сильно разошлись. Так, 24 эксперта, опрошенных Bloomberg прогнозировали рост ставки на 25 б.п., а 15 респондентов – на 50 б.п.
Не могу сказать, что ЦБ пошел на поводу у этих призывов, но ставка выросла как раз на максимальный в этих условиях шаг. Чем обернется решение регулятора о значительном разовом повышении ключевой ставки?
Начну с того, что с учетом рисков, которые сейчас сопутствуют валютному рынку и курсу рубля в силу внешних факторов (реальные и ожидаемые санкции, обострение геополитической ситуации и т.д.), повышение ставки даже на 50 б.п. вряд ли кардинально повлияет на стабильность российской валюты. Такой рост ставки не оградит рубль от падения в случае резкого – спекулятивного – давления.
Здесь уместно вспомнить, что в конце 2014 года, когда курс рубля обвалился почти на 20% за торговый день, ключевая ставка была не просто повышена, но выросла едва ли не в два раза: с 10,5% до 17% годовых. Тогда это решение регулятора помогло предотвратить дальнейшие спекуляции.
Сейчас же превентивное повышение ставки в этом смысле не имеет никакой ценности для стабилизации валютного рынка.
При этом вслед за ростом ставки неизбежно произойдет удорожание кредитов во всех сегментах, в том числе – для бизнеса. И чем значительнее будет повышена ставка, тем существеннее они подорожают.
Это станет не просто окончанием эпохи низких ставок (в которой мы живем около двух лет), а возвратом к прежней парадигме.
Впрочем, произойдет это в любом случае: даже медленное повышение и дальнейшая стабилизация ключевой ставки на достаточно высоких значениях вернут стоимость кредитов к двузначным уровням.
В свою очередь, рост ставок по кредитам может повлечь за собой ухудшение платежеспособности заемщиков, для которых, как минимум, возрастет показатель предельной долговой нагрузки. Соответственно, число «хороших» заемщиков неизбежно сократится, произойдет трансформация процентного риска в кредитный.
Можно ожидать и сопоставимого роста ставок по депозитам, который, впрочем, последует с определенным лагом: такова специфика рынка, что стоимость кредитов реагирует на ключевую ставку быстрее, чем доходность депозитов. Тем более, что банки пока не испытывают проблем с ликвидностью.
Тем не менее, незначительный рост депозитных ставок мы наблюдаем уже сейчас, после того, как в марте ключевая ставка была повышена до 4,5%. Продолжение роста до 5%, наверняка приведет к тому, что в течение следующего месяца большинство банков скорректируют свои депозитные продукты.
Помимо того, что это может замедлить приток новых инвесторов и их средств на фондовый рынок, более неприятным последствием станет уже подзабытая проблема «процентных ножниц»: когда пока еще дешевые долгосрочные кредиты фондируются за счет дорожающих краткосрочных пассивов. Обычно этот риск и сопутствующее ему снижение процентной маржи банковского сектора всегда проявляется в подобных ситуациях.
Насколько эти ожидаемые последствия окажутся катастрофичными? Напомню, что мы годами жили и при гораздо более высоких ставках. Поэтому шоком для рынка это станет вряд ли. Тем более, что он придет в равновесие через некоторое время через тонкую настройку инструментов денежного рынка.
Ключевая ставка ЦБ РФ: что это такое, на что влияет ее повышение и снижение
Многие финансовые аналитики внимательно следят за ключевой ставкой Центробанка, особенно в периоды резких колебаний курса рубля. Почему? О чём говорит её повышение или снижение? Да и вообще, вы знаете, что такое ключевая ставка? Если нет, тогда мы вам расскажем о ней простыми и понятными словами. Итак, поехали!
Ключевая ставка Банка России – это…
Быстро понять, о чём идёт речь вам поможет определение:
Ключевая ставка ЦБ РФ – это минимальная годовая процентная ставка по кредитам, которые Центробанк предоставляет коммерческим банкам на срок до одной недели, а также максимальная процентная ставка по депозитам, которые Центробанк готов принимать у коммерческих банков на тот же срок.
Как задействована ключевая ставка в финансовой системе? Всё очень просто: коммерческие банки берут деньги у Центробанка по ключевой ставке, затем накручивают свой процент и дают их в кредит бизнесу, предпринимателям и населению. По аналогичной схеме происходит и обратное перемещение денег из банков на депозит в ЦБ РФ.
Давайте для наглядности рассмотрим пример кредитования. Итак, коммерческий банк берёт у Банка России кредит под 6% годовых (предположим, что на тот момент ключевая ставка составляла 6%). Далее банк выдаёт эти деньги в кредит населению и бизнесу, например, под 11% годовых. В итоге, банк заработает на них 5% годовых (11 – 6 = 5). Вот такая простая арифметика, друзья!
Ключевая ставка была введена 13 сентября 2013 года – именно в этот день ЦБ РФ в Информации «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» сообщил, что намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики. Раньше эту функцию выполняла ставка рефинансирования.
В «руках» Центробанка ключевая ставка является инструментом, формирующим направленность денежно-кредитной политики государства.
Чтобы понять принцип работы данного инструмента, надо выяснить, на что он влияет. Вот этим мы сейчас и займёмся!
На что влияет ключевая ставка Центробанка
Для начала давайте «включим» логику. Целью коммерческих банков является получение прибыли. Верно? Из этого следует то, что процентная ставка по кредитам у них всегда будет выше ключевой ставки Центробанка. Получается, что кредитно-депозитные операции коммерческих банков зависят от ключевой ставки. Из этого напрашивается вывод:
Ключевая ставка оказывает влияние на стоимость кредитов и депозитов в стране.
Если Банк России повысит ключевую ставку, то все коммерческие банки также повысят процентные ставки по кредитам и депозитам. Снижение же ключевой ставки влечёт за собой ответное снижение банковских процентных ставок.
Давайте выясним, как реагирует экономика на такие изменения.
Чему способствует повышение ключевой ставки
Что происходит, когда Центробанк повышает ключевую ставку? Правильно – банки начинают повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Это ведёт к следующим изменениям:
- Брать кредиты становится невыгодно. Согласитесь, кредит под 12% годовых и кредит под 22% годовых – это «две большие разницы». Рост процентных ставок по кредитам ведёт к снижению активности на кредитном рынке.
- Снижаются темпы развития экономики. Население и бизнес берут меньше кредитов. В результате люди покупают меньше товаров, а бизнес замораживает свои инвестиционные проекты. Это ведёт к спаду экономики – все переходят в режим сбережения и накопления средств.
- Становится прибыльнее размещать деньги на депозит. Повышение процентных ставок по депозитам позволяет вкладчикам больше заработать на своих деньгах. Естественно, в этот период они начинают проявлять небывалую активность.
Вот такие процессы запускаются в финансовой системе страны, когда Центробанк повышает ключевую ставку. К чему они ведут на глобальном уровне? Здесь следует отметить два важных момента:
- Происходит отток денежных средств из экономики. Повышая ключевую ставку, Центробанк задаёт тренд на сбережение финансов. Депозиты становятся выгоднее кредитов, в результате денежные средства из экономики перетекают на депозитные счета банков.
- Снижаются темпы инфляции. В статье, Что такое инфляция мы рассказывали, что причиной инфляционных процессов в стране является появление в экономике «лишней» денежной массы. Повышение ключевой ставки способствует оттоку этих «лишних» денег из экономики, что и ведёт к снижению темпов инфляции.
- Проанализировав эти пункты, мы можем сделать следующий вывод:
- Ключевая ставка является одним из инструментов управления инфляцией в стране, а также своеобразным индикатором состояния её экономики.
- Теперь давайте выясним, что происходит, когда Банк России снижает ключевую ставку.
К чему ведет снижение ключевой ставки
Низкая ключевая ставка способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам. Это ведёт к следующим изменениям:
- Оживляется кредитный рынок. Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами.
- Растёт экономика страны. Кредитование населения повышает его покупательскую способность – люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес же вкладывает кредитные деньги в реализацию своих инвестиционных проектов, что способствует созданию новых рабочих мест и увеличению товарооборота. В общем, деньги начинают активно работать, а это ведёт к экономическому росту.
Если говорить о глобальных изменениях, то они такие:
- В экономику вливается больше денег. Понижая ключевую ставку, Центробанк даёт сигнал всем игрокам финансового рынка: «Ребята, хватит держать деньги на депозитах! Вливайте их в экономику – это выгоднее!»
Многие могут задать вопрос: «А как же инфляция? Ведь если повышение ключевой ставки сдерживает инфляцию, то снижение, по идее, должно её раскручивать!»
- Если вы были внимательны, то выше мы писали, что ключевая ставка является не только инструментом в руках Центробанка, но и индикатором состояния экономики в стране. Отсюда следует, что:
- Низкая ключевая ставка свидетельствует о сильной экономике государства.
- Но надо понимать, что:
- Ключевая ставка должна соответствовать реальному состоянию экономики.
Если в стране стремительными темпами растёт инфляция, то снижение ключевой ставки ещё больше усугубит этот процесс – ведь такими действиями Центробанк будет наращивать количество «лишней» денежной массы, вместо того, чтобы её изымать из экономики. В общем, как видите, данный инструмент требует тонкой и своевременной «настройки».
О чем говорит резкое изменение ключевой ставки
Узнав о резком повышении ключевой ставки, Марк Рувимович с гордостью поправил оленьи рога, натянул новые кеды и поскакал в ближайший магазин бытовой техники покупать себе новый телевизор. Что случилось? Зачем Марику на кухню третий телевизор? Всё очень просто:
Резкое изменение ключевой ставки говорит о том, что в стране начинается финансовый кризис.
Нормой изменения ключевой ставки является шаг: 0,25% – 0,5%. Если же она резко «прыгает» с 5% до 17%, то это означает, что в стране растёт инфляция, и Центробанк пытается с ней бороться, резко поднимая ключевую ставку.
В этот период значительная часть населения подвергается паническим настроениям – люди начинают активно избавляться от своих рублёвых сбережений, меняя их на валюту или покупая различные товары. Наш герой, Марк Рувимович, не стал исключением.
Кстати, а вы знаете какая сейчас ключевая ставка Банка России? Нет? А где она публикуется, знаете? Тоже нет? Тогда немедленно исправляем ситуацию!
Где публикуется актуальное значение ключевой ставки ЦБ РФ
Чтобы узнать какая сейчас ключевая ставка Центробанка, надо просто зайти на сайт Банка России – именно там вы и найдёте самую достоверную информацию об актуальном значении ключевой ставки.
Причём она публикуется не где-то там – на 150 странице сайта мелким шрифтом. Нет, Центробанк выкладывает эти данные вверху главной страницы на самом видном месте.
Да что рассказывать! Давайте мы вам лучше покажем! Внимание на картинку (кому плохо видно, кликните по изображению, и оно увеличится):
Итак, перед вами главная страница сайта Центробанка, на которой в самом верху по центру указано актуальное значение ключевой ставки. Для наглядности, мы его обвели красной линией. Ниже указаны значения инфляции и цель по инфляции – тоже важные показатели, помогающие лучше проанализировать экономическую ситуацию в стране.
Кстати, обратите внимание, что фраза «Ключевая ставка» представлена на сайте в виде ссылки, кликнув по которой вы попадёте на страницу с Информацией об актуальных процентных ставках по операциям Банка России.
В общем, на сайте всё продумано так, чтобы посетитель смог быстро найти интересующую его информацию, и это радует.
Итак, друзья, теперь вы знаете, что такое ключевая ставка ЦБ РФ, на что она влияет, и что происходит при её снижении или повышении. Надеемся, вам понравилась эта публикация, и вы полюбили temabiz.com так, как любим его мы. Оставайтесь с нами!
⇧
С 15 июня новая ключевая ставка: как это влияет на работу бухгалтера
Применять новую ключевую ставку 5,5% нужно с 15 июня 2021 года.
Последний раз ЦБ повышал ключевую ставку 23 апреля 2021 года.
Ставка рефинансирования с 1 января 2016 года не устанавливается и считается равной ключевой ставке.
Повышение ключевой ставки отразится, в том числе, и на работе бухгалтера. Приведем примеры некоторых ситуаций, при которых потребуется принимать новую ключевую ставку.
А что такое ключевая ставка?
Ключевая ставка — это так называемый якорь «стоимости денег от ЦБ» для коммерческих банков — Сбербанка, ВТБ, «Альфы» и так далее.
Так же, как обычные люди, коммерческие банки берут в долг и размещают деньги на чем-то типа депозитов — только если обычные люди делают это в банках, то сами банки — в том числе в ЦБ.
Сейчас они могут брать средства под залоги по стоимости «ключевая ставка плюс 1%», а давать ЦБ в долг под «ключевую ставку минус 1%».
Этот якорь частично определяет и другие ставки в экономике. Например, ставку по облигациям федерального займа (ОФЗ), при помощи которых берет в долг министерство финансов. Коммерческие кредиты компаниям, потребительское и ипотечное кредитование — все они зависят от уровня ключевой ставки.
Компенсация за задержку зарплаты
Повышение ключевой ставки до 5,5 процентов повлечет за собой и изменения в размере компенсации за опоздание с зарплатой.
Пример
Сумма задолженности по зарплате составляет 10 000 рублей. Период задержки — 10 дней. В период задержки действовала новая ключевая ставка — 5,5%. Для расчета компенсации задолженность по зарплате нужно умножать на 1/150 ключевой ставки и на количество дней задержки. Соответственно компенсация за десять дней просрочки составит 36,67 руб. (10 000 руб. × 5,5% / 150 × 10).
Пени по налогам и взносам
Новое значение ключевой ставки повлияет на расчет пеней за несвоевременную уплату налогов и страховых взносов.
С 1 октября 2017 г. изменился порядок расчета пени за просрочку уплаты налогов и взносов. Правда, изменения не коснулись физических лиц, в том числе, ИП.
Итак, процентная ставка пени принимается равной:
Для физических лиц (включая ИП):
- 1/300 действующей в это время ставки рефинансирования ЦБ РФ;
Для организаций:
- за просрочку исполнения обязанности по уплате налога сроком до 30 календарных дней (включительно) — 1/300 действующей в это время ставки рефинансирования ЦБ РФ;
- за просрочку исполнения обязанности по уплате налога сроком свыше 30 календарных дней — 1/300 ставки рефинансирования ЦБ РФ, действующей в период до 30 календарных дней (включительно) такой просрочки, и 1/150 ставки рефинансирования ЦБ РФ, действующей в период, начиная с 31-го календарного дня такой просрочки (п.4 ст.75 НК РФ, Письмо ФНС РФ от 28.09.2017 г. №ЗН-4-22/19471@ «О реализации положений Федерального закона № 401-ФЗ»).
Пример
Организация перечислила НДС в размере 146 000 рублей с опозданием на 31 день. Сумма пеней за просрочку составит 856,53 руб. (146 000 руб. ×5,5% × 1/300 × 30 146 000 руб. × 5,5% × 1/150 × 1).
Несвоевременный возврат налогов
Если налоговая инспекция вернула переплату по налогам с задержкой, она обязана выплатить компании или ИП проценты по ставке рефинансирования (ст. 78 НК РФ).
По общему правилу, перечислить деньги на расчетный счет они должны в течение месяца после того, как получили заявление о возврате переплаты (п. 6 ст. 78 НК РФ). Но налоговики могут не уложиться в этот срок.
Тогда и нужно рассчитать проценты с учетом ключевой ставки.
Пример
Организация подала заявление о возврате переплаты по налогу в сумме 140 000 руб. Однако налоговики вернули переплату с опозданием на 8 дней. Бухгалтер сдал в ИФНС заявление об уплате процентов за задержку возврата налога. Сумма процентов составила 168,77 руб. (140 000 × 5,5% / 365 дн. × 8 дн.).
Материальная выгода по займам
Если организация или ИП выдали работнику, учредителю или иным аффилированным физическим лицам заём, то бухгалтеру нужно ежемесячно рассчитывать НДФЛ с материальной выгоды.
Она возникает, если сумма процентов по займу меньше 2/3 ставки рефинансирования (подп. 1 п. 2 ст. 212 НК РФ). С дохода нужно удерживать НДФЛ по ставке 35 % (п.2 ст. 224 НК РФ).
При этом материальную выгоду нужно рассчитывать ежемесячно — на последний день каждого месяца в течение срока, на который получен заем.
Пример
Организация выдала директору беспроцентный заём на год. Сумма займа составляет 500 000 руб. Материальная выгода за сентябрь 2021 г. с учетом новой ключевой ставки составит 1 369,86 руб. (500 000 руб. × 2/3 × 5,5% / 365 дн. × 30 дн.). НДФЛ равен 527 руб. (1506,85 × 35%).
Блокировка счетов
Налоговики должны уплатить проценты по ставке рефинансирования за каждый календарный день незаконной блокировки расчетного счета (п. 9.2 ст. 76 НК РФ).
Пример
ИФНС незаконно заблокировала счет компании на период на 23 дня. На заблокированном счете было 980 000 рублей. Размер процентов за незаконную блокировку счета составит 3 396,44 руб. (980 000 руб. × 23 дн. × 5,5% / 365 дн.).
Проценты за пользование деньгами
Размер процентов по статье 395 ГК РФ (удержание денежных средств, уклонение от их возврата) определяется определяться ключевой ставкой ЦБ РФ, действующей в соответствующие периоды просрочки. Договором можно устанавливать иной размер процентов. Если же иная ставка договором не установлена, то при расчете процентов следует принимать во внимание ставку 5,5%.
Также ключевая ставка принимается во внимание при расчете «законных процентов» по статье 317 ГК РФ.
Что еще
Имейте в виду, что повышение ключевой ставки влечет ряд других последствий. Так, к примеру, ежемесячные платежи не некоторым кредитным договорам «привязаны» к ключевой ставке.
- Ключевую ставку используют при расчете процентов по контролируемым сделкам, перечисленным в первой части НК РФ.
- Также ставку используют и для определения размера убытка от продажи долга, который можно учесть при расчете налога на прибыль.
- Применять новую ключевую ставку 5,5% нужно с 15 июня 2021 года.
Ключевая ставка может вырасти сразу на 0,5%? Что ждать от ЦБ в пятницу
Российский ЦБ в пятницу, 11 июня, проведет очередное заседание в текущем году по вопросу монетарной политики. Консенсус-прогноз предполагает, что ключевая ставка будет повышена в третий раз подряд.
Пора охладиться
Пандемия вызвала в 2020 г. резкое падение совокупного спроса в мире и соответствующую реакцию центробанков, которые наводнили рынки ликвидностью.
Массовая вакцинация способствует восстановлению спроса, тогда как цепочки поставок и уровень конкуренции не вышли на прежние уровни, тем более, что баланс спроса был смещен.
Это не может оставаться без внимания мировых эмиссионных центров, но если в западных странах только задумываются о сворачивании программ покупки активов, то в ряде развивающихся, в частности в России, уже идет процесс повышения ставок.
- Глава регулятора Эльвира Набиуллина на прошлой неделе сообщила, что ЦБ даже не рассматривает вариант снижения на ближайшем заседании.
- Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в конце мая подтверждал значительное подорожание ряда товаров, особенно стройматериалов, но говорил, что это временное явление.
- Впоследствии министр финансов Антон Силуанов отмечал, что повышенный объем расходов бюджета ведет к перегреву: «У нас инфляция сейчас около 5,9%, если мы берем год к году, выше, чем таргет наш (4%)».
В погоне за инфляцией
Инфляция в мае в годовом выражении ускорилась до 6% с 5,5% в апреле. Это максимум с ноября 2016 г., значительно выше таргета ЦБ и текущей ключевой ставки.
В последнем бюллетене «О чем говорят тренды» специалисты ЦБ отмечают, что замедление годовой инфляции в апреле сменилось ускорением в мае. «С учетом пониженных темпов роста цен в 2020 г.
и сохраняющейся инерции в ценовой динамике инфляция в мае вернулась на восходящую траекторию, которая может сохраниться до осени», — отмечается в документе. Эксперты также делают вывод, что опережающий рост цен производителей остается источником повышения потребительских цен.
Годовой рост цен производителей промышленных товаров в апреле резко ускорился — до 27,6% с 16% в марте.
ЦБ отмечает, что инфляционные ожидания населения в мае снизились после роста в предыдущем месяце, но остались на повышенных уровнях, наблюдаемых с конца 2020 г. «Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 11,3% (-0,6 п.п. к апрелю)», — сообщил Банк России.
Что ждет рынок
По данным Reuters, консенсус, сформированный в понедельник, предполагает повышение ставки на 0,25 п.п., до 5,25%. Опрос экспертов показал, что все 28 аналитиков придерживаются такого мнения, причем 30% ожидают повышения сразу на 0,50 п.п.
В то же время кривая бескупонной доходности показывает, что на коротком конце кривой доходность заметно выше текущей ключевой ставки и повышение на 0,50 п.п. больше соответствует этой динамике. По 10-леткам рост был не такой существенный ввиду позитивного влияния увеличения цен на нефть, некоторого снижения геополитических рисков в ожидании встречи президентов России и США.
Какая будет реакция
Подъем ставки до 5,25% Банком России в пятницу — это сценарий консенсуса, но в данном случае он выглядит даже консервативно.
Повышение шагом на 0,5 п.п. в моменте может оказать некоторое давление на рынок акций в целом, в то же время банковский сектор способен положительно оценить повышение ставки. Для рубля — это также позитивно. В любом случае важно и то, что скажет регулятор в сопроводительных х относительно дальнейших перспектив, непосредственно заявлений Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции.
Сохранение ставки на уровне 5% может вызвать и негативную реакцию, непонимание участниками рынка ситуации, так как ожидания подъема ставки уже сформированы. Мы не ожидаем такой сценарий. Ну а снижение ключевой ставки сейчас, очевидно, даже не рассматривается.
Итоговое решение будет опубликовано 11 июня в 13:30 МСК. Пресс-конференция главы ЦБ ожидается в 15:00 МСК.
БКС Мир инвестиций
«Потребуется время». Глава ЦБ — о резком снижении ключевой ставки и восстановлении экономики
Ещё 10 июня глава Центробанка Эльвира Набиуллина говорила о «решительном шаге», который сделает регулятор. И 19 июня ЦБ уменьшил ставку сразу на 1 процентный пункт. На пресс-конференции глава ЦБ объяснила, почему нужно было «уронить» ключевую ставку и как это повлияет на темпы восстановления экономики.
Ключевая ставка идёт на снижение
Набиуллина разъяснила, что это решение было ожидаемым со всех сторон, и оно будет полезным. Ещё в апреле было ясно, что дезинфляционные факторы на среднесрочном горизоне преобладают, поэтому нужен переход к мягкой денежно-кредитной политике. Тогда ЦБ снизил ставку на 0,5 пункта. Но ситуация развивалась так, что эффект будет сильнее, чем предполагалось.
Прежде всего, это связано с экономикой:
Ограничительные меры действовали дольше и снимаются постепенно. Плюс к этому максимальное сокращение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ продлено на июль, что несколько увеличит и прямые, и вторичные эффекты. То есть падение спроса в II квартале, видимо, будет несколько глубже, а восстановление — несколько более растянуто во времени, чем мы полагали полтора месяца назад
Есть и другие причины, которые тоже нужно учитывать. Они связаны с инфляцией: это краткосрочные проинфляционные факторы, которые себя исчерпали, а также сниженные инфляционные ожидания:
Месячная инфляция в мае существенно замедлилась по сравнению с апрелем, и текущий рост цен с исключением сезонности в пересчете на год сейчас — вблизи или даже несколько ниже 4%
Набиуллина отметила и то, что в мае и июне денежно-кредитные условия начали смягчаться.
Но стране нужно дополнительное движение к смягчению, так как масштаб дезинфляционных тенденций велик.
Риски для финансовой стабильности снизились, ситуация на рынках нормализовалась, цены на нефть вернулись к 40 долларам за баррель. Это и есть пространство для снижения ключевой ставки, которое использовал Банк России.
Решение Центробанка и вправду стало решительным. raupress.ru.
Что будет дальше с ключевой ставкой?
На этот вопрос Эльвира Набиуллина ответила уклончиво:
На следующих заседаниях мы будем оценивать, насколько целесообразно дальнейшее снижение ключевой ставки
Надо сказать, что до этого глава ЦБ несколько раз давала понять, что будет с ключевой ставкой дальше. Так, например, она предупреждала в начале июня о неком «решительном шаге» регулятора.
Что происходит в экономике?
По мнению Эльвиры Набиуллиной, экономика страны показывает частичное восстановление. Это связано с постепенным смягчением ограничительных мер в регионах. Когда ждать полного восстановления?
Потребуется время, чтобы восстановить производственные и логистические цепочки. За прошедший период могли измениться инвестиционные и производственные планы бизнеса, потребительские предпочтения.
Возможно, что сейчас население будет более осторожно относиться к расходам, предпочтет экономить, откладывать крупные или необязательные покупки.
Так или иначе, все это может отразиться на потенциальных темпах роста экономики, а также скорости ее восстановления
Кроме того, на восстановление могут повлиять мировая экономика, пандемия, снятие ограничений, ожидания бизнеса и людей.
Когда ждать перемен?
По мнению Набиуллиной, ситуация не изменилась: ограничения пришлись на 2 квартал, а 3 и 4 станут временем восстановления. Правда, ВВП вернётся к уровням 2019 года только в первой половине 2021. В это же время стоит ждать позитивного эффекта от смягчения денежно-кредитной политики:
Это объясняется не только стандартными лагами действия денежно-кредитной политики. Это связано с возросшими кредитными рисками, которые повышают стоимость заемных средств. Существенное снижение ключевой ставки как раз необходимо, чтобы компенсировать эти эффекты и обеспечить ощутимое смягчение денежно-кредитных условий для экономики
Внешние условия
Набиуллина сказала несколько слов и о внешней обстановке. По её мнению, финансовые рынки в мире быстро стабилизировались, но фундаментальные показатели мировой экономики пока остаются слабыми.
На прошлой неделе Всемирный банк и ОЭСР ухудшили свои прогнозы для мировой экономики на 2020 год. Кроме того, сохраняются геополитические риски, которые также могут оказать негативное влияние на мировой экономический рост
С низкими темпами роста мировой экономики придётся считаться. Набиуллина предупредила, что для России это будет значить ограничение в наращивании экспорта, в том числе и в связи с условиями договора ОПЕК+.
Многое будет зависеть от среднесрочной бюджетной политики. Не только от принимаемых сейчас мер поддержки, но и от планов последующей бюджетной консолидации — от того, как быстро и на каком горизонте она будет происходить
Однако же Правительство страны работает над общенациональным планом восстановления экономики, а Центробанк проводит политику формирования мягких денежно-кредитных условий, которые сообразны положению в экономике. Как только позволят условия, вернётся нейтральная политика. Но о сроках судить трудно: на них будут влиять внешние и внутренние факторы.
В конечном счете наша денежно-кредитная политика — и в период, когда она была жесткой, и сейчас, когда она стала мягкой, — направлена на достижение цели Банка России — стабилизацию инфляции вблизи 4%
И швец, и жнец, и на наш Дзен подписался.
Правда и мифы о деньгах в OK
Как изменение ключевой ставки ЦБ влияет на сбережения населения
Ситуация на рынке может вынудить Банк России поднять ключевую ставку. После этого банки вправе пересчитать проценты по вкладам и кредитам?
Ключевая ставка – основной инструмент воздействия Центрального банка РФ на денежно-кредитные отношения в государстве. Это минимальная ставка, по которой Банк России предоставляет кредиты (рефинансирование) кредитным организациям.
Фактически показатель ключевой ставки демонстрирует «стоимость» денежных ресурсов для банков и других кредитных организаций.
Ее повышение или понижение ведет, соответственно, к росту или снижению процентов по кредитам, которые кредитные организации предоставляют гражданам и организациям.
Ключевая ставка как процентная ставка появилась в России в 2013 г. При этом более привычным термином является «ставка рефинансирования». Она используется также во многих зарубежных государствах.
Ставка рефинансирования – это ставка в процентах годовых, по которой центральные банки выдают денежные средства кредитным организациям. То есть основное отличие ставки рефинансирования от ключевой ставки заключается в том, что первая относится к годичным кредитам, а вторая – к краткосрочному кредитованию.
С 1992 г.
ставка рефинансирования являлась ключевым показателем для российской монетарной политики и много раз пересматривалась финансовыми властями с целью воздействия на валютные курсы и кредитную активность банков. Однако с 1 января 2016 г. ставка рефинансирования привязана к ключевой ставке, т. е. ее размер не устанавливается отдельно, а изменяется одновременно с размером ключевой ставки.
Сохранение ставки рефинансирования объясняется наличием в нормативных правовых актах отсылок к ней при расчете величины штрафов и пеней. Так, она является важным элементом законодательства о налогах и сборах. В ст.
75 НК РФ устанавливается, что, если физлицо, ИП и организация просрочили уплату налога на срок до 30 дней, пеня за каждый календарный день неисполнения такой обязанности определяется 1/300 действующей в это время ставки рефинансирования, а при просрочке более чем на 30 дней – 1/150 ставки рефинансирования.
При этом в гражданском законодательстве величина ключевой ставки применяется уже как полноценный инструмент. Например, согласно ст.
809 ГК РФ, если стороны договора займа не установили условия о величине процентов за пользование займом, их размер определяется действовавшей на тот момент ключевой ставкой. Аналогичная норма предусмотрена ст.
395 ГК РФ в отношении процентов за неправомерное удержание денежных средств и уклонение от их возврата.
В актах Правительства также было принято решение использовать как индикатор и процентный показатель ключевую ставку, что закреплено в Постановлении Правительства РФ от 8 декабря 2015 г. № 1340 «О применении с 1 января 2016 года ключевой ставки Банка России».
Таким образом, несмотря на то что ставка рефинансирования была приравнена к ключевой с 2016 г., они продолжают использоваться параллельно при расчете величины процентов по займам, пеням и штрафам.
Повышение и понижение ключевой ставки – основной инструмент воздействия на валютные курсы. Ее повышение обычно влечет рост стоимости национальной валюты, так как повышается стоимость кредитов, отчего уменьшается желание населения и бизнеса брать деньги «в долг» у банков.
Изменение ключевой ставки также является одним из важнейших рычагов воздействия Банка России на накопления граждан и процентные ставки по вкладам, которые изменяются пропорционально ставке.
Это объясняется тем, что при понижении ставки банкам становится выгоднее брать деньги у ЦБ, поэтому у граждан они начинают брать деньги под меньший процент для получения большей выгоды.
Также изменение ключевой ставки влияет на соотношение накоплений в иностранной валюте и рублях.
Уровень доверия россиян к накоплениям в иностранной валюте в краткосрочной перспективе довольно велик. По подсчетам РБК, в 2018 г.
россияне увеличили в 1,5 раза в долларовом эквиваленте объем краткосрочных валютных вкладов (сроком от одного месяца до одного года) – с $15,1 млрд на 1 января 2018 г. до $23,1 млрд на 1 января 2019 г.
В рублевом эквиваленте ввиду падения курса национальной валюты прирост был и вовсе двукратным. Но от долгосрочных валютных накоплений население продолжает избавляться (сокращение на 6,3%), отдавая свое предпочтение рублевым накоплениям (8,2% роста).
Одновременно с этим россияне стали чаще брать кредиты: с 2013 г. общий объем их увеличился с 7,74 трлн до 14,9 трлн руб. (+92,5%). Такому активному спросу на кредиты способствовало постоянное снижение ключевой ставки, которое подталкивало к увеличению денежной массы в обращении.
Заседания Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики проходят по пятницам. В своем Письме от 19 июля 2017 г.
№ 20-ОЭ/15938 Банк России установил, что с понедельника следующей недели после принятия решения об изменении ключевой ставки оно вступает в силу. Минимальный шаг изменения процентной ставки составляет 0,25 процентных пункта.
Впервые такая величина изменения ставки была использована лишь в октябре 2017 г. Ранее регулятор использовал шаг минимум в половину процента.
Последнее заседание Совета директоров состоялось 22 марта 2019 г. На нем было принято решение о сохранении размера ключевой ставки на уровне 7,75%.
Это решение нацелено на сдерживание потенциального падения рубля после серьезного укрепления (с начала года рубль заметно вырос по отношению к доллару и евро), а также говорит об умеренном уровне инфляции, не превышающем ожиданий. Такой шаг ЦБ был предполагаемым.
При этом его можно признать осторожным, вызванным опасениями внешних санкций и окончанием квартального налогового периода. Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос о размере ключевой ставки, запланировано на 26 апреля.
| с 17 декабря 2018 г. | 7,75 |
| с 17 сентября 2018 г. | 7,50 |
| с 26 марта 2018 г. | 7,25 |
| с 12 февраля 2018 г. | 7,50 |
| с 18 декабря 2017 г. | 7,75 |
| с 30 октября 2017 г. | 8,25 |
| с 18 сентября 2017 г. | 8,50 |
| с 19 июня 2017 г. | 9,00 |
| со 2 мая 2017 г. | 9,25 |
| с 27 марта 2017 г. | 9,75 |
| с 19 сентября 2016 г. | 10,00 |
| с 14 июня 2016 г. | 10,50 |
| с 3 августа 2015 г. | 11,00 |
| с 16 июня 2015 г. | 11,50 |
| с 5 мая 2015 г. | 12,50 |
| с 16 марта 2015 г. | 14,00 |
| cо 2 февраля 2015 г. | 15,00 |
| c 16 декабря 2014 г. | 17,00 |
| c 12 декабря 2014 г. | 10,50 |
| с 5 ноября 2014 г. | 9,50 |
| с 28 июля 2014 г. | 8,00 |
| с 28 апреля 2014 г. | 7,50 |
| с 3 марта 2014 г. | 7,00 |
| с 13 сентября 2013 г. | 5,50 |
Источник: «Ключевая ставка и процентная ставка рефинансирования (учетная ставка), установленные Банком России» («КонсультантПлюс»).
В период с декабря 2014 г. по март 2018 г. ключевая ставка снизилась с 17% до 7,25%, а затем была дважды повышена Банком России и в декабре 2018 г. достигла 7,75%. Снижение ставки было связано со множеством факторов: снижение уровня инфляции до рекордного минимума, действие программы доступных кредитов и ипотеки, уменьшение количества кредитных организаций (с 2013 г.
Банк России отозвал более 400 лицензий на осуществление банковской деятельности) и др. Все это привело к снижению ставок по кредитам и исторически рекордному показателю выдачи ипотечных займов в 2018 г. – 1,3 трлн руб., как сообщало БКИ «Эквифакс». Сейчас снижение ставки Банком России крайне маловероятно.
Большинство экспертов спорят лишь о сохранении или небольшом повышении до 8%.
Учитывать необходимо и другие факторы воздействия ЦБ. Они используются параллельно изменению ставки. В первую очередь речь идет о валютных интервенциях, т.е. прямом участии Банка России на валютном рынке.
ЦБ осуществляет операции по покупке и продаже иностранной валюты в целях пополнения или использования золотовалютных резервов.
Покупая иностранную валюту, Банк России увеличивает ее стоимость, так как она выводится из обращения и переходит в категорию резервов, а значит, ее количество на рынке уменьшается.
Поскольку ЦБ уже объявил о намерениях в сфере валютных интервенций, а именно о ежедневных закупках на сумму 15,6 млрд руб., ситуация может вынудить регулятора поднять ставку.
Ведь в совокупности с еще одной волной ожидаемых санкций и возвращением Банка России к накоплению иностранной валюты рубль может оказаться под большим давлением, а доллар и евро смогут восстановить позиции, потерянные в декабре–январе.
Денежно-кредитная политика государства – далекая от понимания рядовых граждан сфера. Людей интересуют обычно лишь низкая инфляция и дешевые кредиты. Кстати, эти два явления нередко противопоставлены друг другу, так как дешевые кредиты влекут за собой обесценивание денег.
Есть еще один вопрос, который заботит граждан: может ли банк после изменения ключевой ставки пересчитать в одностороннем порядке проценты по вкладам и кредитам? Лишь внимательное изучение договора позволит ответить на этот вопрос.
С одной стороны, в феврале прошлого года ЦБ рекомендовал банкам прописывать в кредитных договорах «плавающую ставку», изменение которой будет пропорционально изменению ключевой ставки.
Такая зависимость может быть выгодна клиенту, если ставка снижается. Но это может быть и накладно: если ставка вырастет, то заемщик заплатит значительно больше процентов по кредиту.
С другой стороны, доля таких кредитов в российских банках ничтожно мала: 3–5%, по данным ВТБ.
Большинство случаев одностороннего увеличения ставки по кредитам связано не с изменением ключевой ставки, а с отказом граждан от страховых услуг по потребительским кредитам. Тут закон стоит на стороне банка, так как ст.
7 Федерального закона «О потребительском кредите (займе)» предусматривает право кредитора повысить ставку по кредиту, подразумевающему обязательное заключение страхового договора.
Такое же право предоставлено банку, если клиент нарушил сроки возврата кредита или если деньги были выданы на льготных условиях (например, в рамках зарплатного проекта), но в период действия договора основания выдачи льготного кредита отпали.
Что касается вкладов, согласно ст. 838 ГК РФ, если не установлен размер процентов в договоре, он определяется ключевой ставкой, а значит, и изменяется вместе с ней.
При этом указано, что по срочным вкладам физических лиц банк не может в одностороннем порядке уменьшать процентную ставку даже при изменении рыночной обстановки и ставки рефинансирования, а вот в случае со вкладами юридических лиц возможно предусмотреть такое право в договоре (но эта возможность не распространяется на вклады, удостоверенные сберегательными и депозитными сертификатами). Поэтому отразиться изменение ключевой ставки может в первую очередь на сбережениях организаций, а не населения.
Большие риски должны учитывать валютные заемщики и вкладчики. Ведь банк не обязан пересчитывать проценты по вкладам и кредитам в иностранной валюте при резких колебаниях курса, которые нередко связаны и с изменением ставки. А повышение курсов валют может привести к невозможности заемщиков платить проценты.
Поэтому в данном случае кредитные организации могут пойти на изменение ставок и рефинансирование кредитов, т.е. повторно предоставить деньги в долг для погашения ранее полученных кредитов. Параллельно государство может запустить программы поддержки и льготного рефинансирования.
Однако они нередко вызывали критику банковского сообщества, так как «убивают» рисковую составляющую валютных кредитов, сохраняя при этом такие риски для банков.