Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Возможно, сейчас мы наблюдаем самый искаженный и перевёрнутый рынок жилья за всю историю.

Это мир беспрецедентного вмешательства ФРС, государственного стимулирования, инфляции , которая раскалилась докрасна в этом году на фоне странного явления компаний, жалующихся на нехватку рабочей силы, в то время как почти 10 миллионов человек считаются “безработными”, а 16 миллионов человек требуют своего рода страхования от безработицы. Поскольку 2,1 миллиона ипотечных кредитов всё ещё находятся в программах приостановки платежей, инвесторы наводнили рынок жилья, включая рядовых частных покупателей, хватающих второй дом в сумасшедших торгах.

Но продажи падают уже третий месяц подряд, в то время как новые размещения и предложения начали расти с очень низкой базы, и в этом году на рынок выставлено гораздо больше объектов.

Продажи сейчас – в основном одноквартирные жилые дома, кондоминиумы и кооперативы, снизились на 2,7% в апреле с марта, после падения на 3,7% в марте и на 6,3% в феврале с учетом сезонных колебаний годового уровня в 5,85 млн.

домов, это самый низкий показатель с июля 2020 года, по данным Национальной ассоциации риэлторов сегодня.

 По сравнению с апрелем 2019 года продажи выросли на 11,8%, в значительной степени преодолев огромный всплеск, начавшийся прошлым летом (исторические данные через YCharts):

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Инвесторы покупают.

Продажи за наличные, как правило, признак активности инвесторов, составили 25% всех сделок в апреле, по сравнению с 15% в апреле 2020 года. На долю индивидуальных инвесторов и покупателей вторичного жилья пришлось 17% от общего объема продаж жилья, по сравнению с 10% в апреле 2020 года.

Президент ФРС Далласа Роберт Каплан указал на роль этих инвесторов в искажении рынка жилья и назвал это одной из причин “говорить скорее раньше, чем позже” о необходимости сокращения QE».

“За последние 6-8 недель я все чаще слышу сообщения о том, что частные инвесторы выходят на рынок односемейного жилья, конкурируют с семьями, часто делают ставки выше запрашиваемой цены и просят, чтобы дом оставался меблированным”, — сказал Каплан.

“Таким образом, мы находимся в положении, когда нуждающиеся семьи лишаются возможности купить первый дом”, — сказал он. “Это пример избытка, может быть, непреднамеренного следствия, побочного эффекта этих экстраординарных [монетарных] действий.”

Забастовка покупателей против инвестиций ? 

Хотя отдельные покупатели недвижимости до сих пор сражаются с инвесторами в глупых и дорогостоящих торговых войнах, предлагая сумасшедшие суммы, есть отдельные указания на то, что всё больше и больше покупателей теперь держаться подальше от этого зоопарка, потому что они устали или исчерпали свои финансовые возможности или вы просто не хотят в конечном итоге покупать на самом безумном пике рынка. Для покупателей это ужасное время для покупки дома. И это становится всё более очевидным.

Однако для продавцов это абсолютно лучшее время для продажи дома.

И продавцы готовятся, запасы растут

Резерв домов, выставленных на продажу, вырос третий месяц подряд, до 1,16 миллиона домов, всё ещё исторически низких, но самых высоких с ноября. А предложение выросло до 2,4 месяца при текущем темпе продаж, самом высоком с октября (данные через YCharts):

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Новые списки домов на продажу растут после падения, связанного с пандемией. В соответствии с realtor.

com база данных жилья, реестры в апреле выросли на 10,9% по сравнению с мартом, после скачка на 19% в марте по сравнению с февралем, и выросли на 33% по сравнению с пандемическим минимумом в апреле 2020 года.

 Несмотря на рост, новые размещения остаются намного ниже сезонных нормалей (Aprils, соединенных зеленой линией):

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Сдерживаемые продавцы. 

Намного больше предполагается домов к продаже в этом году: 10% домовладельцев планируют продать свои дома в течение следующих 12 месяцев, что на 25% выше чем типичная доля домов, которые выставляются на продажу в течение года, по данным опроса агентств НАР и Harris в предыдущем докладе.

Из этих потенциальных продавцов жилья 56% планируют выставить свой дом в течение следующих 6 месяцев. И 76% уже начали готовить к продаже свой дом.

  • Когда на рынке появляются свободные дома, не проданные в прошлом году, когда уже куплен новый дом (печально известный “второй дом”), это добавляет предложение на рынке, не увеличивая спрос, потому что эти домовладельцы уже живут в своем новом доме и не нуждаются в покупке другого.
  • Сумасшедшие цены.
  • Средняя цена на существующие дома выросла на 19,1% в годовом исчислении до 341 600 долларов, что на 48% больше, чем пять лет назад в апреле 2016 года.
  • Для домов на одну семью средняя цена выросла на 20,3% в годовом исчислении до 347 400 долларов. Для кондоминиумов средняя цена подскочила на 12,6% в годовом исчислении до $300 000 (данные через YCharts):

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Победитель в этих безумных торгах — не покупатель. Это продавец…

  1. Вольф Рихтер
  2. Использованные источникиWolf Street
  3. Buyers’ Strike? Amid Crazy Spiking Prices, Home Sales Sag for 3rd Month, Pent-Up Sellers Get Ready, New Listings & Inventories Rise
  4. This may be the most distorted and perverse housing market ever.

Комментарий автора: 

Возможно, выражение о «временной инфляции» имеет под собой почву. После обрезания QEв произойдёт резкое схлопывание пузырей и трагический обвал цен на недвижимость и падение спроса на модные вложения типа гаджетов и Тесл.

Я так понимаю, ФРС и экономический блок пытается пройти между Сциллой и Харибдой, балансируя между гиперком и дефляцией. Им невдомёк, что выход совсем в другой стороне. Экономика СГА стала заложником доллара, как резервной валюты, и огромного социального балласта в виде прожирающих будущее обывателей и десятков миллионов иждивенцев.

Только Пятьсот рублей могут спасти отца русской демократии хардкор может спасти часть населения Америки. Победоносная гражданская война, массовый исход, уничтожение доллара и Уолл-стрит и разорение буржуинов.

Подводная лодка для шайки Байдена-Пелоси уже под парами и готова унести жуликов в Новую Зеландию.

В небе Клинтон, в земле Бжезинский, на дне Шестой флот. Так победим ! (с)

Источник — Блог пользователя Mike1975 .

Объем текущего строительства летит вниз — Новости ЕРЗ.РФ

За месяц объем текущего строительства сократился почти на 4% или 4,56 млн м².

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

По данным Аналитического обзора «Строительство жилья профессиональными застройщиками» по итогам января 2018 года объем текущего строительства составил 110,9 млн м². Резкое падение наблюдается второй месяц подряд.

На конец года традиционно приходится максимальный объем ввода жилья в эксплуатацию, который, однако, компенсируется выводом в строительство новых объектов. Максимальная доля разрешений на строительство датируется концом года, преимущественно декабрем.

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Однако в 2017 году по оценкам ЕРЗ объем выданных разрешений на строительство составил порядка 31 млн м², из них около 28 млн м² — для реализации по договорам долевого участия. Это почти вдвое меньше, чем было выдано в 2016 году.

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

При этом объем жилья, введенного застройщиками в 2017 году, значительно (почти на 15 млн м²) превысил объемы жилья, выведенного в строительство.

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

В результате объем текущего строительства после достижения рекордного значения в сентябре 2017 года (120,0 млн м²) падает четвертый месяц подряд.

На январь в строительстве у застройщиков находилось 13,8 тыс. жилых домов (многоквартирные дома, дома блокированной застройки, дома с апартаментами), в которых строилось 2,25 млн жилых единиц (квартир, блоков, апартаментов) совокупной площадью 110,9 млн м².

Основной объем текущего жилищного строительства застройщиками приходится на многоквартирные дома, в которых находится 97,3% строящихся жилых единиц. На дома с апартаментами приходится 2,3% строящихся жилых единиц. Доля блокированных домов составляет 0,5% строящихся жилых единиц.

Читайте также:  Объемы строительства жилья в России 3 месяца подряд снижаются
Вид дома Строящихся домов Жилых единиц Совокупная S жилых единиц
ед. % ед. % м2 %
многоквартирный дом  12 079 87,6%  2 188 854 97,3%  107 241 334 96,7%
дом с апартаментами  175 1,3%  51 114 2,3%  2 581 182 2,3%
блокированный дом  1 530 11,1%  10 214 0,5%  1 056 014 1,0%
Общий итог  13 784 100%  2 250 182 100%  110 878 530 100%

В целом застройщики жилья в Российской Федерации осуществляют строительство 4 879 жилых комплексов (в прошлом месяце было 5 074) в 82 регионах.

При этом более половины жилищного строительства по-прежнему сосредоточено всего в шести регионах. Наибольший объем жилищного строительства ведется в Московской области — 13,5% совокупной площади жилых единиц.

На второе место вернулся Санкт‑Петербург (10,9%), Москва вновь опустилась на третье место с долей текущего строительства 10,6%.

Далее идут Краснодарский край (7,3%), Ленинградская (5,5%) и Новосибирская области (2,9%).

  • Другие публикации по теме:
  • ЛСР и ПИК опять поменялись местами в ТОП застройщиков
  • Объем текущего строительства быстро снижается
  • Объем текущего строительства снижается второй месяц

Объемы строительства снижаются третий месяц подряд и очень быстро | ГК «Абажур»

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

По данным Аналитического обзора «Строительство жилья профессиональными застройщиками» за декабрь 2017 года объем текущего строительства сократился сразу на 2,8% или на 3,3 млн кв.м.

Объем текущего строительства в декабре 2017 года сократился почти на 3%

На конец года традиционно приходится максимальный объем ввода жилья застройщиками

В отличие от 2015 и 2016 гг., ввод построенных домов в декабре 2017 года не был компенсирован выводом в строительство новых проектов в таком же масштабе. Поэтому в декабре падение объемов текущего строительства в России продолжилось третий месяц подряд после достижения рекордного значения в сентябре 2017 года (120,0 млн кв.м).

На декабрь в строительстве у застройщиков находилось 14,5 тыс. жилых домов (многоквартирные дома, дома блокированной застройки, дома с апартаментами), в которых строилось 2,35 млн жилых единиц (квартир, блоков, апартаментов) совокупной площадью 115,8 млн кв.м. Объем текущего строительства месяцем ранее составлял 119,1 млн кв.м. При этом годом ранее он был лишь 111,0 млн кв.м.

Основной объем текущего жилищного строительства застройщиками приходится на многоквартирные дома

Объемы строительства падают четвертый месяц подрядДинамика изменения количества объектов (ед.) и совокупного объема (млн кв.м) текущего строительства в России

В таких домах находится 97,4% строящихся жилых единиц. На дома с апартаментами приходится 2,2% строящихся жилых единиц. Доля блокированных домов составляет 0,5% строящихся жилых единиц.

В целом застройщики жилья в Российской Федерации осуществляют строительство 5 074 жилых комплексов (в прошлом месяце было 5 189) в 82 регионах.

Более половины жилищного строительства сосредоточено всего в шести регионах!

Объемы строительства падают четвертый месяц подрядДинамика изменения средневзвешенной цены предложений новостроек в РФ

Наибольший объем жилищного строительства ведется в Московской области — 13,4% совокупной площади жилых единиц. На второе место вышла Москва с долей текущего строительства 10,8%. Санкт Петербург опустился на третье место (10,5%). Далее с большим отрывом идут Краснодарский край (7,1%), Ленинградская (5,6%) и Новосибирская области (3,0%).

Объемы строительства падают четвертый месяц подрядДинамика изменения средней площади строящихся жилых единиц в РФ

Застройщик? Начни строить жилье с нами — у нас куча участков, а три из них — просто супер:

Источник: Единый реестр застройщиков

Жилищное строительство в РФ падает 4 месяца подряд — Росстат

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд
© Reuters. Жилищное строительство в РФ падает 4 месяца подряд — Росстат

В России в августе было построено 5,2 млн кв. м жилья, что на 17% меньше показателя августа прошлого года, сообщила Федеральная служба госстатистики (Росстат).

Падение жилищного строительства в годовом сравнении в августе фиксируется четвертый месяц подряд, но значительно ускорилось по сравнению с маем-июлем.

В январе было сдано 5 млн кв. м, рост составлял 16,3% в годовом сравнении, в феврале — 5,2 млн кв. м, рост — 33,8%, в марте — 5,5 млн кв. м, рост — 11,3%, в апреле — 4,5 млн кв. м, рост — 7,5%, в мае — 3,5 млн кв. м, падение — 18,4%., в июне — 5,3 млн кв. м, падение — 16,9%, в июле — 5 млн кв. м, падение — 8,1%.

В целом за январь-август было построено 39,2 млн кв. м жилья, что на 1,1% меньше аналогичного показателя прошлого года.

В 2017 году, по уточненным данным, было построено 79,2 млн кв. м жилья, что на 1,3% меньше, чем в 2016 году. В 2016 году было построено 80,2 млн кв. м жилья, падение составило 6% к 2015 году.

В целом объем работ, выполненных по виду деятельности «строительство», в августе 2018 года составил 710,6 млрд руб., что на 0,8% меньше показателя аналогичного периода 2017 года, за январь-август — 4 трлн 337,1 млрд руб. снижение на 0,8%.

ФРС начнет сокращать покупку активов в начале 2022 года — опрос
Investing.com — 11.06.2021
6

Investing.com — Федеральная резервная система, вероятно, объявит о стратегии сокращения масштабной программы покупки облигаций в августе или сентябре, но не начнет сокращать…

Банк России не намерен полностью отказываться от доллара в резервах — Набиуллина
IFX — 11.06.2021

Банк России не намерен полностью отказываться от доллара в золотовалютных резервах (ЗВР), заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета…

Внешнеторговый оборот РФ в январе-апреле вырос на 16,5%, профицит снизился на 5,5% — ЦБ
IFX — 11.06.2021

Положительное сальдо внешней торговли РФ, определенное по методологии платежного баланса, в январе-апреле 2021 года снизился на 5,5% и составило $38,255 млрд, по сравнению с…

Предупреждение: Fusion Media

Новостройки продолжают дешеветь четвёртый месяц подряд

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Источник изображения: www.sreda-kvartal.ru

По итогам февраля 2017 года предложение новостроек на рынке столицы выросло на 13%, а средневзвешенная цена квадратного метра снизилась на 0,6%, говорится в аналитическом материале компании «Метриум Групп».

Новыми проектами рынок в феврале не пополнялся, но в уже строящихся комплексах (ЖК SREDA, ЖК «Некрасовка», ЖК «Парк Легенд») в продажу вышли квартиры в новых корпусах. По итогам месяца объём предложения в столичных новостройках достиг 20 750 квартир (54 проекта, 1,161 млн кв. м).

Лидером по количеству квартир и корпусов в феврале остался Юго-Восточный административный округ: здесь реализуется 30% всех первичных квартир столицы и около 26,5% всех корпусов.

Тем не менее, в общей структуре его доля снизилась за счёт активного выхода новой недвижимости в других округах. Так, доля СВАО выросла до 17,5% в связи со стартом продаж дополнительного объёма квартир в ЖК «Римского-Корсакова 11», «Северный» и Green Park.

До 17,3% выросла доля ЮАО за счёт выхода новых квартир и корпусов в ЖК «Ясный», «Парк Легенд», «Варшавское шоссе 141», «Маршала Захарова 7». 

Меньше всего первичного жилья сегодня реализуется в ВАО (3,3% от общего объёма первичных квартир) и ЮЗАО (6%). 

Около 29% всех московских новостроек, имеющихся сегодня в продаже, находятся на начальном этапе строительства. Основная масса предложения (около 39%) – дома на стадии строительно-монтажных работ. На стадии отделки находится 18,8% новостроек, а на дома с полученным разрешением на ввод в эксплуатацию приходится 13,6%. 

По теме: Покупать ли квартиру на котловане?

Читайте также:  В петербурге снижается доля вакантных помещений в стрит-ритейле

Уже на протяжении последних 4 месяцев цены на рынке новостроек массового сегмента продолжают снижаться, говорится в материале «Метриум Групп». За февраль средневзвешенная стоимость «квадрата» снизилась на 0,6% – до 144 735 рублей.

Заметнее всего метр подешевел в СВАО (-6,9%) и ЗАО (-6,0%), основной причиной чего стало увеличение объёма квартир на низкой стадии готовности. Некоторый рост стоимости метра отмечается только в САО (+0,9%), ЮЗАО (+1,5%) и ЮВАО (+2,5%).

 

Средние бюджеты покупки квартир в новостройках массового сегмента скорректировались незначительно и составили 6,04 млн руб. для однокомнатных, 8,8 млн рублей для двухкомнатных и 12 млн руб. для трёхкомнатных. Бюджет покупки студии вырос на 3,4%, составив 4,58 млн руб. 

По теме: Эксперты рассказали о 10 самых дешёвых новостройках со сроком сдачи в 2017 году

Показала положительную динамику и цена самого дешёвого предложения в новостройках Москвы – +6,3% до 2,85 млн руб. За эти деньги можно купить 25-метровую студию в мкрн «Северный». 

Следующей по доступности является студия метражом около 23 кв. м по цене 3,07 млн руб. в ЖК «Мещерский лес». За ней следует студия 23,3 кв. м за 3,36 млн руб. в ЖК «ВЛюблино». 

По словам Анны Соколовой, директора департамента консалтинга и управления проектами «Метриум Групп», одной из основных тенденций февраля на рынке новостроек Москвы стала низкая девелоперская активность.

Одной из причин этого стали изменения в законодательстве, вступившие в силу с начала 2017 года и увеличившие срок между получением разрешения на строительство и официальным стартом продаж (регистрацией первого ДДУ).

Однако, несмотря на это, предложение в феврале активно пополнялось новыми квартирами в уже строящихся корпусах и по итогам месяца достигло рекордных 20,8 тыс. квартир. 

Заметного роста спроса в феврале не отмечалось – покупательская активность осталась на уровне января. Сдерживающими факторами стали февральские праздники и анонсы ведущих банков снизить ипотечные ставки в конце февраля – начале марта на 0,5-1,35%. 

Цена «квадрата» в бюджетных новостройках столицы продолжает падать: стоимость снижается четвертый месяц подряд

Объемы строительства падают четвертый месяц подряд

Цены на московские новостройки массового сегмента, к которому относятся классы эконом и комфорт, снижаются четвертый месяц подряд, сообщает риелторское агентство «Метриум Групп». В феврале 1 кв. м на первичном рынке подешевел на 0,6%, до 144,7 тыс. руб.

В пользу удешевления жилья в новостройках сыграло увеличение доли квартир на низкой стадии строительной готовности и относительно невысокий спрос. В ноябре прошлого года, когда началось снижение цен, стоимость 1 кв. м составляла 148,6 тыс. руб.

Основным фактором, который повлиял на снижение цен, стало увеличение доли квартир на низкой стадии строительной готовности, обнаружили аналитики. В пользу удешевления также сыграло снижение спроса, отметили риелторы.

Востребованность жилья на первичном рынке уменьшилась в связи с тем, что крупные банки анонсировали скорое снижение ипотечных ставок, и потенциальные покупатели решили подождать, пока ставки действительно опустятся, считают в «Метриум Групп».

В феврале на столичный рынок новостроек массового сегмента не вышло ни одного нового проекта, сказано в пресс-релизе.

Тем не менее совокупный объем предложения за месяц увеличился на 13% благодаря открытию продаж в новых корпусах уже реализуемых жилых комплексов, утверждает «Метриум Групп».

По состоянию на конец февраля в московских новостройках классов эконом и комфорт продавались 20,7 тыс. квартир общей площадью 1,161 млн кв. м; 28,7% из них находятся на начальной стадии готовности, указывают риелторы.

Самый большой объем предложения приходится на одно- и двухкомнатные квартиры — 37,9% и 40,4% соответственно, следует из материалов «Метриум Групп». Трехкомнатные квартиры занимают 14,8% от общего объема предложения, студии — 5,7%, многокомнатные объекты — 1,3%, подсчитали в агентстве недвижимости.

К бюджетным новостройкам относятся дома массового сегмента (эконом и комфорт). По данным «Метриум Групп», минимальная стоимость предложения за усредненную квартиру на рынке массового сегмента Москвы в феврале составила 2,85 млн руб., средняя стоимость — 8,1 млн руб.

Дальнейшее снижение цен на новостройки в Московском регионе спрогнозировал руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU» Олег Репченко.

По его оценке, если текущие объемы строительства жилья в Москве и Подмосковье сохранятся в ближайшие годы, рублевые цены на недвижимость будут падать на 10% в год.

К 2020–2021 годам стоимость квадратного метра жилья в столичном регионе может сократиться примерно на 30–40%.

Источник: http://realty.rbc.ru/news/58be7e2a9a7947b088697c56

Объемы выдачи ипотеки в России бьют рекорды четвертый месяц подряд

30 ноября 2020, 17:30

Изображение с сайта Сбербанка РФ

По итогам 10 месяцев 2020 года сегмент жилищного кредитования вырос на 45%

Москва. 30 ноября. ИНТЕРФАКС — В январе-октябре 2020 года российские банки предоставили заемщикам ипотечные кредиты на общую сумму 3 трлн 244,4 млрд рублей, что на 45,3% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, свидетельствуют данные ЦБ РФ.

Количество предоставленных за десять месяцев кредитов увеличилось на 30,2% (1 млн 312,7 тыс. против 1 млн 8,1 тыс.).

В октябре заемщики привлекли жилищные кредиты на 546,4 млрд рублей, что на 8,5% больше, чем в сентябре (503,6 млрд рублей). Таким образом, исторический максимум этого показателя обновлен четвертый месяц подряд. Для сравнения: объем выдачи ипотечных кредитов в октябре был всего на 19,4% меньше показателя второго квартала текущего года (678,1 млрд рублей), когда происходил спад кредитования.

Количество предоставленных кредитов в октябре превысило сентябрьский показатель на 6,8% (212,3 тыс. против 198,7 тыс.). В октябре второй месяц подряд был превышен рекордный уровень этого показателя.

Средний размер одного ипотечного кредита в октябре составил 2,472 млн рублей, что на 0,8% выше показателя сентября 2019 года. В результате средний размер одного кредита превысил мартовский уровень (2,469 млн рублей) и стал новым историческим максимумом. Годовые темпы роста этого показателя увеличились до 11,8% после 11,2% в сентябре (минимум 2020 года был в июне — 9,1%).

Средняя величина кредита после непрерывного роста на протяжении многих месяцев впервые снизилась по отношению к предыдущему месяцу в апреле, снижение продолжилось в мае и июне, до 2,396 млн рублей. В октябре она была больше июньского показателя на 3,2%.

Средневзвешенная ставка по рублевым ипотечным жилищным кредитам в августе обновила исторический минимум, снизившись до 7,16%. В сентябре ставке выросла до 7,32%, в октябре она снизилась до 7,31%.

Кроме того, банки за десять месяцев 2020 года приобрели права требования по ипотечным жилищным кредитам на 2 трлн 134,3 млрд рублей. Совокупный банковский портфель ипотечных кредитов в январе-октябре увеличился на 1 трлн 387,5 млрд рублей, или на 18,5%, до 8 трлн 879 млрд рублей. Годовые темпы роста портфеля ипотечных кредитов на 1 ноября увеличились до 22,1% с 18,6% на 1 октября.

Объем просроченных кредитов за десять месяцев вырос на 6 млрд рублей, или на 8,2%, до 78,5 млрд рублей. Доля просроченных кредитов в совокупном ипотечном портфеле в октябре снизилась до 0,88% с 0,91%. В начале года она составляла 0,97%.

Читайте также:  Открытие МЦК стимулирует развитие спальных районов

Отметим, что главным драйвером роста ипотечного кредитования в этом году стала программа льготной ипотеке по ставке до 6,5% годовых. Она заработала в середине апреля и должна была завершиться 1 ноября.

В конце октября программа была продлена до 1 июля 2021 года. Кредитный лимит по программе составляет 12 млн рублей в московском регионе, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, и 6 млн рублей — в других регионах.

Первоначальный взнос составляет 15%.

Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявляла, что своевременное завершение программы льготной ипотеки позволит предотвратить появление «пузыря» на рынке, а также сбалансировать спрос и предложение. Вместе с тем вице-премьер РФ Марат Хуснуллин полагает, что программу необходимо продлевать.

Блоги профессионалов на «Ведомостях»

Споры о перспективах экономического роста в России в последнее время – это гораздо больше, чем споры о том, чьи прогнозы скорее сбудутся. Нет ясности в картине происходящего в экономике. Например, в начале 2017 г.

была точная уверенность, что он станет годом восстановления экономики; и хотя рост действительно составил 1,5% г/г по предварительной оценке Росстата, уже в конце года его темпы замедлились почти до нуля, а промышленность в IV квартале показала падение выпуска на 1,7% в годовом выражении.

В последний год задача диагностики экономической ситуации существенно усложнилась, поскольку многие индикаторы движутся разнонаправленно. Первый пример – расхождение в движении зарплат и доходов населения.

В последние годы считалось, что в условиях демографического ограничения и стагнирующего предложения трудовых ресурсов динамика доходов населения выглядит достаточно защищенной. И действительно, номинальные зарплаты населения демонстрировали устойчивый рост на 6-8% г/г в 2016 и в 2017 гг., что при замедлении инфляции в 2017 г.

транслировалось в их рост на 3-5% г/г в реальном выражении. Безработица и сейчас близка к историческому минимуму – 5,1% по итогам 2017 г. Все это вроде бы означает, что конечный спрос не является препятствием для роста экономики.

Однако желающие проиллюстрировать слабость спроса могут предъявить данные по динамике реальных доходов населения. Они в реальном выражении падают уже четвертый год подряд, что связано с нестабильной динамикой так называемых прочих доходов.

Неоднозначной выглядит динамика не только доходов, но и потребления. Например, оборот розничной торговли, который является основным оперативным показателем потребительской активности, вырос в 2017 г. всего на 1,2%, причем до апреля он сокращался.

При этом конечное потребление домохозяйств восстановилось на 3,4% в 2017 г., включая рост на 5,2% г/г по итогам III квартала.

Правда, в IV квартале, по всей видимости, рост прекратился: сопоставление годовых и квартальных данных Росстата говорит о том, что домохозяйства нарастили потребление приблизительно всего на 1,3% г/г.

Не лучше ситуация обстоит и с предсказуемостью производственных показателей. Участие России в соглашении ОПЕК предполагало, что рост сырьевого сектора в 2017 г. будет ограниченным.

Однако из четырех сегментов промышленности именно добыча полезных ископаемых продемонстрировала максимальные темпы роста, в то время как рост обрабатывающих производств лишь немного превысил нулевой уровень.

Более того, совершенно неожиданным стало падение промышленности в IV квартале, когда обычно закрываются крупные проекты и рост традиционно получает поддержку. Очевидно, что объяснения такой динамике можно найти, но проблема в том, что их приходится искать post factum.

Неожиданные результаты в 2017 г. показало и сельское хозяйство. Прошлый год стал рекордным по урожаю зерновых, но темпы роста выпуска в целом по отрасли составили безликие 1,2% (минимум c 2012 г.), что также стало негативным сюрпризом.

Удивление вызывает динамика не только промышленности и сельского хозяйства, но и строительства. Этот сектор, казалось бы, находился в достаточно выгодных условиях.

Во-первых, последние три года прошли под эгидой быстрого роста ипотечного кредитования, даже в кризисные 2015-2016 гг. ежегодные темпы роста ипотеки оставались около 10-12%, и по итогам 2017 г. банковский портфель ипотечных кредитов вырос на 16%.

Во-вторых, в пользу строительства работали крупные инфраструктурные проекты. В-третьих, продолжалась подготовка к чемпионату мира по футболу 2018 г. Однако объемы строительства падают уже четвертый год подряд. Более того, спад строительства в 2017 г.

обнаружился в результате переоценки, которую Росстат провел по итогам III квартала: вместо первоначально зафиксированного роста оказалось, что сектор по-прежнему сжимается.

Даже в сегментах, где рост не вызывает сомнения, есть вопросы по поводу его качества и, соответственно, перспектив. Яркий пример – это рост инвестиций в 2017 г. на 3,6%.

Региональная структура их прироста указывает на значительную концентрацию роста в нескольких регионах, где ведется инфраструктурное строительство: около 90% прироста инвестиций в основной капитал по итогам девяти месяцев 2017 г. пришлись на Москву, Крым и Дальний Восток. Строительство Крымского моста и газопровода «Сила Сибири» закончится в 2018 г.

, и жилищное строительство в рамках расширения новой Москвы и реновации старой выглядит единственным фактором инвестиционной активности, который будет работать в последующие годы.

Привлекают внимание и нестыковки между динамикой в разных сегментах экономики. Например, с осени 2017 г. в банковском секторе увеличивается рублевое корпоративное кредитование, что, казалось бы, должно быть признаком оживления в реальном секторе.

Но начался этот рост как раз в момент, когда темпы промышленного роста стали уходить в минус.

То же касается и розничных кредитов: в IV квартале рост розничного кредитования ускорился с 9 до 13% в годовом выражении – при этом темпы роста потребления домохозяйств сократились.

Описанные выше проблемы можно разделить на две группы. Первая – проблема статистики: к ней относятся проблемы оценки доходов населения и переоценки темпов строительства. Вторая – проблема структуры.

Она касается разрыва в цифрах оборота торговли и потребления, отражающих переход потребителей на более дешевые каналы приобретения товаров, а также структуры инвестиционного роста, делающего его заложником инфраструктурных решений.

Главная же сложность наличия большого числа разнонаправленных сигналов в том, что они создают противоречивую картину и не позволяют ответить на простой вопрос: находится ли экономика в фазе восстановления, пусть и волатильного, или стагнирует.

В такой ситуации полезнее всего оторваться от цифр и посмотреть крупным планом на события 2017 г. Главным сюрпризом, который он преподнес, стала радикальная реструктуризация банковского сектора во втором полугодии. Восстановление экономики, если оно действительно происходит, обычно улучшает финансовое положение заемщиков и, соответственно, ситуацию для банков.

В этом смысле, даже если накопленные дисбалансы могут объяснять проблемы в крупнейших частных банках, попавших под санацию с лета 2017 г., совершенно непонятно, почему эти проблемы обострились в первый год возврата экономики к росту. Банковская санация 2017 г.

глубоко противоречит истории восстановления роста, и, пожалуй, именно это событие является решающим на чаше весов, колеблющихся между отметками «рост» и «стагнация».

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов

Оставьте комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *